受市场低价竞争出货、需求持续疲态拖累，本周64GB eMMC价格小幅调降！

由于自2025年第四季度起的半年内原厂NAND资源价格持续大幅上涨，基本已透支了下游存储厂商的承受度，今年Q2起原厂资源拉涨明显艰难，多数Wafer价格环比Q1持平或微涨。不过，3月下旬以来，渠道部分NAND Wafer贸易价与原厂报价开始分化并且持续阴跌，尤其是主流512Gb TLC NAND渠道贸易价持续走跌，直至目前仍未有止跌迹象，至此，多数NAND资源贸易价已明显低于原厂价格。但从本月个别原厂Wafer释放出的报价来看，仍坚定以稳价为主。

而从嵌入式eMMC来看，尽管此前市场对于“原厂持续推动NAND制程升级，512Gb TLC NAND产能将持续收缩”有一定的共识，加上部分海外原厂停产消费类MLC NAND，无其他替代方案的情况下32GB及以下容量的应用需求只能向64GB eMMC升级。但事实上，今年上半年原厂512Gb TLC NAND仍正常供应，相应的各存储厂商已积攒了一定的库存，虽原厂MLC NAND停产下未来难觅货源，但短期仍普遍依靠现有库存向客户供应低容量eMMC，与此同时，旺宏等台系原厂亦可承接一部分客户需求；反过来从客户角度来看，当前8/16/32GB与64GB eMMC之间仍存在一定的价差，短期供应无虞削弱客户切换紧迫性，加之容量升级会带来一定的成本溢价，双重因素共同抑制客户向64GB eMMC升级的动力。因此，在资源贸易价走跌、需求端持续低迷、同业低价竞争等影响下，本周64GB eMMC价格小幅走跌。

上月中旬以来，国产DDR5次级颗粒价格连续上涨，与海外原厂同等级、同容量的D5颗粒之间的价差逐渐缩小，但测算来看两者仍存在超10%的价格差距，采用国产颗粒的成品方案具备一定价格优势。未来若国产D5颗粒供应紧缺并继续维持涨势，不同原厂颗粒制成的成品价格也将趋于同一水平。本周行业DDR5、DDR4内存条价格持稳。另外，部分PC OEM更多的关注度聚焦在原厂Q3定价策略，短期以观望为主，因此行业SSD价格也基本稳定。

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